Die Wissenschaftler sehen für die kommenden zehn Jahre folgende Großtrends

Paul de Grauwe Währungsökonom, Leuven

* Die allgemeine Machtverschiebung hin zu Asien ist unübersehbar. Allerdings dürfte das Wachstum in China seinen Zenit erreicht haben. Der künstliche Boom wird zu Inflation führen. Dies und die Umweltschäden werden die Dynamik deutlich verlangsamen.

* Auf der Währungsseite wird viel davon abhängen, ob China seinen Kapitalmarkt liberalisiert. Nur bei einer Öffnung kann der Yuan den Dollar und den Euro herausfordern - allerdings zu dem Preis, dass die chinesischen Exporteure keine billige Währung mehr als Rückenwind hätten.

* Langfristig ist die europäische Währungsunion in Gefahr, weil der gemeinsamen Geldpolitik keine einheitliche Fiskalpolitik gegenübersteht. Insbesondere die USA werden eine Inflation erleben, da sich Washington auf diese Weise seiner Schulden entledigen will. In Europa ist die Gefahr der Geldentwertung geringer. Die EZB ist die letzte unabhängige Notenbank der westlichen Welt.

Barry Eichengreen Nationalökonom, Berkeley

* Asien wird, von Japan abgesehen, schneller wachsen als die USA und Europa. Das wird die Machtbalance weiter Richtung Fernost verschieben. Die Devisenmärkte werden das nicht notwendigerweise nachvollziehen. Für die Währungsentwicklung sind Inflationsraten wichtiger als geopolitische Macht.

* Für den Dollar ist die Frage, ob Washington sein Budgetdefizit in den Griff bekommt oder der Versuchung erliegt, die Schulden wegzuinflationieren.

* Der Dollar wird nur dann ganz verdrängt werden, wenn die Amerikaner gravierende Fehler machen. Es ist wahrscheinlich, dass wir uns auf eine Welt mit mehreren Reservewährungen zubewegen: kurzfristig wird der Euro, langfristig der Yuan an Bedeutung gewinnen.

* Die Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Währungsunion zerfällt, ist nur unwesentlich größer als ein Meteoriteneinschlag in den Frankfurter Euro-Tower. Ein Ausscheren aus der Union würde für Länder wie Griechenland die Probleme nur vergrößern.